把操控桿交給貓嗎？——以聯(lián)創(chuàng)電子（002036）為例，談“靈巧資本與穩(wěn)健護(hù)航”
你愿意把一臺(tái)小型無人機(jī)的操控桿交給一只貓嗎？交易里很多人就是把“操控桿”交給情緒，而不是工具。說到聯(lián)創(chuàng)電子（002036），我更喜歡把討論放在“工具、方法、保障”三件套上，而不是單純喊買或賣。
操作技術(shù)工具并不高深：均線體系、成交量背離、VWAP和分時(shí)支撐/阻力結(jié)合，能快速判斷短線節(jié)奏；中長(zhǎng)線引入季報(bào)/年報(bào)數(shù)據(jù)做基本面背書。算法回測(cè)、蒙特卡洛仿真能把策略從經(jīng)驗(yàn)變成概率（參考Markowitz的組合思路[1]），Sharpe比率用于調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目標(biāo)[2]。
投資回報(bào)分析優(yōu)化，別只看漲跌幅，要看風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。用滾動(dòng)窗口計(jì)算收益與波動(dòng)、用Bootstrap估算置信區(qū)間，找到最優(yōu)倉位與止損位置（Kelly或固定比例倉位法都可做比較）。記住交易成本、稅費(fèi)和滑點(diǎn)，這些會(huì)吞噬回報(bào)。
行情走勢(shì)調(diào)整強(qiáng)調(diào)“快與慢”的協(xié)同：短線用分時(shí)與量能確認(rèn)入場(chǎng)，日線看趨勢(shì)，周線把控方向。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格切換（高波動(dòng)→低波動(dòng)），策略需要切換，避免在震蕩市強(qiáng)追趨勢(shì)倉位。
行情研究不要孤立看價(jià)格，要看產(chǎn)業(yè)鏈位置、毛利率變化、客戶集中度等基本面信息。公司年報(bào)、行業(yè)報(bào)告與Wind、同花順數(shù)據(jù)可以作為事實(shí)源[3]。
資本操作靈巧意味著有預(yù)案：分批建倉/分批止盈、對(duì)沖頭寸與替代倉位、合理使用衍生品以降低風(fēng)險(xiǎn)暴露。資金保障更重要——保持流動(dòng)性儲(chǔ)備、設(shè)置合適保證金比、明確最大回撤容忍度。
最后一句別太教條：市場(chǎng)會(huì)教會(huì)你謙卑，工具和方法是讓你在謙卑中更有條理的護(hù)身符。以上思路基于公開數(shù)據(jù)與現(xiàn)代組合理論，并非個(gè)股買賣建議，操作前請(qǐng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好與專業(yè)咨詢。
參考文獻(xiàn)：
[1] Markowitz H. Portfolio Selection. J. Finance, 1952.
[2] Sharpe W. The Sharpe Ratio. J. Portfolio Mgmt, 1964.
[3] 聯(lián)創(chuàng)電子2023年報(bào)；Wind/同花順數(shù)據(jù)庫。
作者：林澤發(fā)布時(shí)間：2025-09-28 09:16:39